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2010年11月中旬以來的棉花市場走勢分析
2010-11-23 來源:錦橋紡織網(wǎng) 文字:[    ]

    受防通脹、縮銀根、控物價、強監(jiān)管等多重政策因素影響,2010年11月中旬來棉花市場突然變盤,由前期瘋漲的“牛市”行情,調(diào)頭轉(zhuǎn)向直線下滑,階段性修正前期異常瘋漲行情。

    一、簡要回顧9月中旬來的瘋漲行情

    受過渡跨大供需缺口及游資炒作等因素影響,9月中旬開始,棉價開始出現(xiàn)異常爆漲,進(jìn)而帶動紗價、化纖及國際棉價的全線爆漲,無論是價格水平還是上漲幅度均創(chuàng)出罕見的歷史新記錄。

    從9月15日至11月10日不到兩個月時間,國內(nèi)棉價普漲萬元,幅度達(dá)70%以上,國際棉價普漲50-70美分,漲幅60%左右,化纖漲幅50%,紗線上漲更為明顯,普漲1.6-2萬元,漲幅60%以上。從價格水平看,國內(nèi)棉價漲至3萬元以上,國際棉價A指數(shù)最高達(dá)172美分,鄭棉期貨和電子撮合高達(dá)3.3萬元左右,成交量和倉單量均創(chuàng)歷史新高。

    受棉價上漲大環(huán)境影響,山東魏橋從10月25日-11月7日先后5次調(diào)高皮棉采購價。其中10月25日調(diào)漲1600元、10月30日漲700元、11月5日和7日各調(diào)漲1000元、11月7日上調(diào)2000元,累計上調(diào)6300元,3級皮棉采購價由每噸25200元上調(diào)至31500元,4級皮棉由每噸24900元上調(diào)至31200元。

    9月中旬后棉價突然發(fā)力持續(xù)瘋漲,分析主要有如下原因:

    一是國內(nèi)產(chǎn)棉區(qū)不利天氣導(dǎo)致新棉上市時間推遲,加上“惜售”加劇市場供應(yīng)緊張氛圍,推漲棉價。據(jù)了解,多數(shù)地區(qū)新棉上市時間推遲10多天,部分地區(qū)甚至推遲25天左右,“青黃不接”的時段延長,推漲棉價。棉價大幅快速上漲誘發(fā)惜售,棉農(nóng)交售不積極,棉花經(jīng)營商囤棉惜售,加劇了棉花資源階段性緊張氣氛,加速了棉價上漲。

    二是調(diào)控資源不足,資源調(diào)控力度減弱,穩(wěn)定市場預(yù)期不力。上一年度,一收一拋相互抵消,控制棉花進(jìn)口,導(dǎo)致庫存降至低點,儲備不足,調(diào)控減弱。從收、拋儲量上看,上年度,為穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場,國家先后采取收儲和拋儲穩(wěn)定棉花市場和滿足紡企生產(chǎn)需求,即從2008年10月-2009年4月收儲272萬噸,從2009年5月-12月,拋儲262萬噸,收、拋儲量基本抵消;從棉花進(jìn)口情況看,2009年發(fā)放進(jìn)口配額129.4萬噸,進(jìn)口數(shù)量152.69萬噸,無論是下發(fā)進(jìn)口配額,還是進(jìn)口數(shù)量均為近年來最低點。因缺乏外棉資源的有力補充,2009年度我國棉花期末庫存降至231萬噸左右,為1995年度以來低點。國家儲備棉水平顯著降低,國家宏觀調(diào)控對市場預(yù)期的導(dǎo)向作用明顯減弱。進(jìn)入2010/11棉花年度,因新花上市推遲,從8月10日-10月20日,國家再度推出100萬噸的儲備棉,以緩解青黃不接的紡織企業(yè)生產(chǎn)需求,然而因需多量小,國儲棉非但穩(wěn)定棉價,反倒推高了棉價。

    三是熱錢炒作。今年來,國家加大房地產(chǎn)的調(diào)控力度,諸多炒房資金轉(zhuǎn)向農(nóng)產(chǎn)品市場。由于棉花供求形勢階段性偏緊,棉花成為資金追捧的熱門產(chǎn)品,熱錢大量涌入,囤積居奇、惡意炒作,引燃棉價暴漲行情。現(xiàn)貨棉花每噸漲到了3.3萬元,鄭棉期貨平均每天成交300多億元左右,大大的超過了正常的范圍。

    四是棉價推漲紗價,紗價上漲支撐棉價。在這輪棉價爆漲過程中,紗價被迫不斷上調(diào),在看漲情緒及炒作因素影響下,紗線產(chǎn)銷兩旺,棉紗價格平均上調(diào)1.6-2萬元,上調(diào)幅度普遍達(dá)60%以上,對棉價上漲形成有力支撐。然而在紗價大幅上調(diào)的同時,棉紗出口卻呈價漲量縮狀態(tài),后序企業(yè)叫苦不秩,在風(fēng)口浪尖中艱難度日。據(jù)統(tǒng)計,7-9月我國棉紗線出口由7月份的5.01萬噸逐步下降到9月份的3.1萬噸,降幅38%,出口均價則由7月份的4411美元/噸漲至9月份的4677美元/噸,漲幅6%。另據(jù)了解,棉布價格在棉價和紗價推動下也有所上調(diào),但漲幅遠(yuǎn)低于棉價和紗價。據(jù)粗算,從9月15日至11月10日,棉坯布價平均上調(diào)1元/米左右,上調(diào)幅度約在15-20%,遠(yuǎn)低于紗價漲幅。

    五是過渡夸大供需缺口,推高棉價。近幾年來,關(guān)于國內(nèi)棉花總供給與總需求的矛盾,多位專家都在研究,并提出質(zhì)疑。按照官方公布的紗線產(chǎn)量和棉花生產(chǎn)數(shù)據(jù)測算,這幾年來,我國噸紗凈用棉量不到900公斤,而噸紗凈用棉量的標(biāo)準(zhǔn)是1064.77公斤,遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn),這顯然不符合邏輯,或棉花產(chǎn)量統(tǒng)計過低,或紗線產(chǎn)量虛高,會誤導(dǎo)或夸大供需矛盾,統(tǒng)計數(shù)據(jù)的本身值得探討。

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