花旗看好鋼鐵反彈 上調寶鋼武鋼評級
2010-08-16 來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng) 文字：[
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花旗8月13發(fā)布研報指出，目前國內鋼價仍處于底部，而PMI(制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù))中鋼鐵行業(yè)等先行指標已經(jīng)出現(xiàn)明顯反彈，因此上調對整個行業(yè)的看法，并相應將寶鋼股份(600019.SH)、馬鋼股份(600808.SH、00323.HK)H股的評級上調至“買入”，將鞍鋼股份(000898.SZ、00347.HK)H股上調至“持有”。
花旗表示，看好鋼鐵行業(yè)反彈最主要的原因是基本面因素正在改善，其中包括宏觀政策已經(jīng)由從緊轉向中性，PMI中鋼鐵行業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)相應好轉，加之貿易商的去庫存化穩(wěn)步進行、鋼廠限產幅度可能進一步收縮等因素。
但花旗也提醒，終端需求尚不明朗將會為行業(yè)反彈的最大風險因素。
近期主要鋼廠處于調價的時間節(jié)點，花旗表示，上海地區(qū)熱軋品種價格已經(jīng)從底部回升6%-8%，考慮到市場信心的回復以及流動性的增強，該機構預計寶鋼9月份出廠價的上調幅度將達到每噸300元。
國內最大的建材鋼廠商沙鋼11日公布的當月中旬出廠價顯示，螺紋品種每噸調高200元，為本月連續(xù)第二次上調，累計漲幅約為7%。
花旗還表示，由于終端價格低迷，4季度進口鐵礦石合約價將環(huán)比下降25%，根據(jù)推算，若全部使用進口礦，每噸利潤將相應提高390元。
庫存和產能方面，花旗表示，目前螺紋和線材的庫存已經(jīng)較年內高點下降二至三成，但熱軋和冷軋卷板庫存變動不大;本月初至今的粗鋼日產能164萬噸，較之年內高點下降13%，也處于谷底階段。
根據(jù)國家統(tǒng)計局11日數(shù)據(jù)顯示，7月份我國粗鋼日產能為166.9萬噸，較上月減少12.3萬噸，環(huán)比降近7%。
個股方面，花旗當日重申首選馬鋼，并表示看好長材品種價格反彈，而馬鋼將是最大的受益者。
該機構將其港股評級上調至“買入”，將此前2.75港元的3個月目標價位調整至4.86港元的1個月目標價位。維持對其2010年-2010年每股收益預測值由0.162元、0.207元、0.304元。
花旗還表示，考慮到鋼鐵行業(yè)正逐步走出低谷，作為行業(yè)龍頭的寶鋼將受益于鋼價全面上漲，加之目前股價處于相對低位，將其評級上調至“買入”，將此前6.11元的3個月目標價位調整至9.42元的1個月目標價位。
花旗將其2010年-2010年每股收益預測值由0.556元、0.693元、0.937元上調至0.548元、0.75元和1.114元。
對于鞍鋼而言，花旗表示，考慮到其市凈率將出現(xiàn)提升，將其H股評級上調至“持有”，將此前7.89港元的3個月目標價位調整至12.9港元的2個月目標價位。
花旗將其2010年-2010年每股收益預測值由0.538元、0.756元和1.055元下調至0.502元、0.711元和0.977元。
截止9點50分，寶鋼報6.31元，與前日持平，馬鋼、鞍鋼H股報4.14港元、11.64港元，漲1.97%和2.11%
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